亚马逊高管解读财报：AI业务年化营收数十亿美元，关税不会影响Q2成本

当地时间5月1日消息，亚马逊盘后发布了该公司截至2025年3月31日的第一季度财报。财报显示，亚马逊第一季度净营收为1557亿美元，同比增长9%；净利润为171亿美元，同比增长64%，双双超出华尔街预期。不过受第二季度业绩展望疲软的影响，亚马逊股价在盘后交易中出现下滑。

财报发布后，亚马逊首席执行官安迪·贾西与首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基共同出席财报电话会议，解读财报并回答了投资者与分析师提问。分析师主要围绕AI算力瓶颈、AWS收入波动性以及关税政策连锁反应等问题向亚马逊高管发问。此外，亚马逊高管还重申了该公司对AI和技术基础设施的战略。

零售与前沿技术并举

面对消费环境波动，亚马逊通过引入Oura Rings、Michael Kors等知名品牌，以及与Saks合作的奢侈时尚美妆专区（涵盖杜嘉班纳、巴尔曼等品牌）持续丰富商品矩阵。该公司第一季度在全球推出春季大促、斋月促销等活动，累计为消费者节省超5亿美元。即将到来的第十一届Prime会员日将推出更多专属优惠。

在物流领域，亚马逊通过区域化配送网络改造实现效率突破：本季度Prime会员当日达及次日达订单量刷新历史纪录，配送速度创全球新高。公司计划继续扩大当日达站点覆盖率，增加机器人自动化设备，并加速在美国农村地区布局配送网络。

亚马逊推出智能助手Alexa Plus，Prime会员可免费使用，非会员月费19.99美元。该产品在美国率先上线后，计划年内拓展至更多国家。此外，亚马逊还参与新一代007电影制作；低轨卫星项目Project Kuiper完成首批卫星发射，预计年内启动服务。

关税挑战与供应链韧性

针对近期关税政策的不确定性，贾西坦言部分品类已出现提前囤货现象，但得益于与第三方卖家的前瞻性采购合作，目前零售商品平均售价尚未显著波动。亚马逊平台上超半数第三方卖家依赖中国供应链，而公司通过海量SKU和低价必需品策略（占美国销量三分之一）构建抗风险能力。数据显示，第一季度日常必需品增速是其他品类两倍，巩固了亚马逊作为美国主要杂货商的地位。

广告与AWS双引擎发力

通过整合Prime视频、Twitch、NFL赛事等娱乐资源，并通过Amazon DSP数据平台强化营销效果评估，依托覆盖2.75亿美国用户的广告体系，亚马逊第一季度广告业务营收同比增长19%，至139亿美元。

云计算业务AWS年化营收达1170亿美元，同比增长17%。亚马逊在第一季度新签Adobe、Uber等战略客户，并强调全球85%的IT支出仍未上云，未来十年迁移空间巨大。

在AI领域，亚马逊推出新一代AI芯片Tranium 2、升级Amazon Bedrock模型服务，并发布语音AI基础模型NovaSonic。目前，亚马逊的AI业务年化营收已达数十亿美元，同比增速超三位数百分比。贾西强调，尽管AI引发广泛关注，但基础设施现代化仍是释放技术潜力的关键，未来将持续推动企业数据与系统向云端迁移。随着多项创新进入落地阶段，亚马逊正加速构建“AI优先”的生态系统。

以下为投资者提问环节：

问：自今年2月起AWS大幅增加P5 GPU实例部署以支撑AI工作负载。如何看待第一季度及第二季度的AI算力供需失衡状态？AWS何时能通过AI收入驱动业务加速？拐点将在何时显现？

答：目前AWS正加速部署基于英伟达芯片的P5实例，同时全力扩充自研Trainium2芯片的算力资源。我们的AI业务年化营收已突破数十亿美元，同比增速超三位数百分比。现有算力资源一经上线即被客户迅速消化，若能提升产能将为客户创造更大价值。

未来数月，我们将上线更多Trainium2实例及新一代英伟达芯片实例。虽然主板等供应链环节存在局部瓶颈—这本质上是全球AI需求激增的体现—但随着产能持续爬坡，预计下半年供应链压力将逐步缓解。

问：AWS收入存在波动性，除产能限制外还有哪些影响因素？

答：AWS收入波动需结合产业演进规律分析。长期来看，其波动主要由两类客户特性驱动。一是初创企业周期波动。作为全球近80%独角兽的云服务商，AWS收入与初创企业成长强关联。这类公司从验证商业模式到实现爆发增长存在12-18个月时滞，导致云支出呈现周期性起伏。

二是传统企业阶梯迁移。大型企业云转型需经历技术验证、试点、全面迁移三阶段，周期长达3-5年。混合云过渡、分步实施方案等策略差异，直接形成季度收入波动曲线。

问：AWS本季度利润率接近40%，驱动因素有哪些？未来正常利润率应如何评估？

答： AWS利润率超预期源于软硬件协同降本、生成式AI服务组合演化带来的新利润结构，以及团队持续的成本控制能力。未来需关注下半年基础设施投资对利润率的短期压力，但技术创新和规模效应仍是长期核心支撑。

问：企业采用云计算服务的进程是否受AI热潮影响？

答： AI与云迁移本质上是相互促进的共生关系。当前企业正在同步推进AI技术验证和核心系统云化，两者的资源投入形成协同效应而非冲突。我们观察到，自研芯片Tranium2的价格降幅达30%-40%，显著降低了AI推理成本，这种结构性变化正在加速企业决策。当AI应用规模化具备经济可行性时，云基础设施的规模化部署会同步提速。

更关键的是，85%仍滞留于本地数据中心的IT支出已面临创新瓶颈，医疗行业通过云原生架构重构临床试验系统，制造业依托云端数字孪生优化产线，这些案例验证了传统行业上云的紧迫性。未来十年，云迁移将不再只是技术选项，而是企业保持竞争力的生存必需。

问：第二季度是否涉及关税相关一次性成本？

答：第一季度已前置采购缓解关税影响，第二季度成本压力主要来自宏观经济不确定性，关税非主导因素。 （腾讯科技特约编译无忌）