中国本土AI平权，腾讯与阿里各挑一担

腾讯与阿里巴巴先后发布财报，各自验证了自己的AI拐点。自年初资本市场第一次对中国本土AI真正兴奋起来之后，这是第一个完整财季。

腾讯单季度营收1800亿元人民币，同比增长13%；经营利润约576亿元，同比增长10%，其中毛利润首次单季度突破千亿。阿里巴巴单季度营收2365亿元，同比增长7%；经营利润为284亿元，同比增长93%。两家公司都将其归因于AI，承续上一财季开启的叙事，并各自暗示推动AI平权分别向消费者市场与企业市场落地。

上一财季，两家本土科技巨头，纷纷宣告中国市场AI“拐点”的到来。阿里CEO吴泳铭确认，当前首要目标就是追求AGI，承诺未来三年内投入过去十年的资本开支，超过3800亿元；腾讯确认当季资本支持大幅跃升91%，超过2023年全年，达275亿元，并承诺明年将进一步增长。

如今，这两家上市公司的“AI拐点”，越来越明显地各自通向了不同的方向。在财报会议上，腾讯为投资者指明了下一步，即深度连接微信生态组件的智能体。阿里巴巴则在通稿中，突出强调了“AI+云”，将成为其长期发展的新增长引擎。

这从两家企业财报宣传海报上的要素布局就能看得出来。前者将应用与产品放在重要位置，后者则花了很大篇幅介绍大模型技术与云基础设施。

一个侧重面向消费用户，一个侧重面向企业客户。这是两家企业各自优势所在，将在大模型通过智能体落地的阶段充分放大；在中国，它们都有庞大的市场基础。

OpenAI最近调整了盈利路线图，是观察两个不同市场的AI经济体量的窗口。这家没有“传统收入”的AI巨头，将2029年收入从1000亿美元上调到1250亿美元。其中，ChatGPT订阅收入占500亿美元，API调用收入不足250亿美元，智能体收入略高于250亿美元，新产品（也就是对包括免费用户在内的流量的货币化）约250亿美元。

在中国，短期内，订阅制不是一个好主意。腾讯高管也承认，目前国内几乎所有AI服务都是免费提供的。阿里巴巴更是几乎将旗下200多个模型都开源了，包括最新最强大的Qwen3。那么，参照OpenAI，中国本土的AI经济，主要在于面向企业的API，面向消费者的货币化，以及可以兼顾两者的智能体。

腾讯最有想象空间的，仍然是身为社交巨头的浑厚积淀。OpenAI可是非常想要一个社交应用的，正在秘密开发。相比OpenAI，腾讯拥有14亿微信用户，高度黏性。

当前，全球范围内，AI的平权首先发生在消费者用户人群，大模型的技术扩散对个体生活的改变，远远超过了它对组织结构的改变。OpenAI的差不多8亿活跃用户，最陡峭的增长阶段是通过初代ChatGPT发布，以及GPT-4o文生图功能更新。

硅谷AI大神卡帕西（Andrej Karpathy）认为，这与传统的变革性的技术通常遵循自上而下的扩散路径不同，是因为大模型拥有广泛但浅层的“准专家”知识或表现力，无需额外的专家参与，便能达到足够的水准；而个人往往只能在某一领域拥有专长，AI可以完成个人原本做不到的事情。

属于腾讯的AI拐点到了。在巨头竞相推出大模型的2023年，马化腾曾在股东大会上回应，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇，腾讯并不急于把半成品拿出来展示。但是，到了今年1月的员工大会，马化腾表示，希望腾讯各个业务部门，都能拥抱大模型的产品化落地场景。随后，就是微信接入DeepSeek，引导用户下载腾讯元宝。最近，微信用户已经可以将元宝加为自己的好友，让它帮自己阅读海量信息了。为适应变化，今年以来，腾讯大模型相关团队已经进行了两次架构调整。

在这次电话财报会议上，腾讯总裁刘炽平几乎预告了微信智能体的存在。智能体与微信链接，就是与14亿用户链接。它的另一端，用腾讯总裁刘炽平在财报电话会议上的回答，就是链接着“社交图谱、通信和社群能力、内容生态（如公众号、视频号）以及微信内数以百万计的小程序——这些小程序实际上覆盖了各类信息，以及多个垂直领域的交易和操作能力”。

这种微信生态专属的Agent AI，与市场上其他更通用型的智能体相比，可以充分调用微信独特的社交、内容和服务体系，在不同场景下，进行信息整合和操作执行，具备差异化的竞争优势。当然，是在保护用户隐私的基础上。

在财报电话会议上，微信还透露，希望在微信生态中打造独特的电商模式，通过微信生态内包括小程序在内的多个模块，将用户与商品连接。这也是智能体，以及AI搜索能够变现的方向之一。OpenAI正在鼓励商家对其开放商品链接的访问权限，尝试将其展示给搜索用户。

如果说，亚马逊对AGI的定义是，“一种能够帮助用户完成人类在计算机上所做的一切的AI系统”，那么，苹果希望创造“一种能够帮助用户完成人类在iPhone上所做的一切的AI系统”，腾讯正在创造“一种能够帮助用户完成人类在微信上所做的一切的AI系统”。

相应的，目前，阿里巴巴比OpenAI多了自己的基础设施与云客户。这就是它砸钱通往AGI的三大方向之一，另外两个分别是基础模型，以及自身传统业务AI转型升级。上一次财报会议上，阿里巴巴对AGI的解释简单粗暴：如果AGI相当于人类80%以上的能力，那么，占比全球GDP的50%的人力支出，可以被替代掉。这是典型的面向企业客户的AI叙事。

高呼“AI权力归于人民”的卡帕西也承认，不能低估大模型在企业或政府中的潜力。尤其是进入智能体经济时代，在红杉资本称之为“智能体集群”的新生态下，智能体之间相互交流、转移资源、进行交易，将在消耗云端算力的同时，创造增量价值。不过，在卡帕西看来，组织独特能力，恰恰是能够将多种专才集中在一个体系内。大模型目前的“幻觉”等问题，使得这些多才多艺但也容易出错的智能体，在实际工业与服务场景中难堪大用。

这也是为什么红杉资本最近在其AI峰会上，为万亿美元问题感到焦虑。该风投合伙人Pat Grady喊着所投企业跑步进场，深入垂直领域，深化特定功能，甚至去专门处理那些需要人类参与的复杂问题，包括派遣工程师（FDE，前向部署工程师）去干那些大模型还干不了的苦活脏活。

今年，阿里云CTO和通义实验室负责人周靖人在接受媒体采访时称，相比Llama系列，Qwen系列后发居上，最大的优势之一，就在于更注重开发者需求。它迅速原生支持MCP，开源了Qwen-Agent框架方便开发者集成工具，开发智能体；模型和底层云计算系统，更为深度结合，让模型更好用、更普及。“客户要的不是单一的模型或云的能力，而是强模型+低成本+高弹性的综合体验。”

目前，阿里通义开源模型全球下载量超3亿次，越来越多企业用来构建应用，千问衍生模型数超10万个，很多也会选择部署与调用阿里的AI基础设施。过去一年，阿里云收入增速从3%加速至本季度的18%，创下三年来的最快增速；截至这一季度，AI相关产品收入连续第七个季度保持三位数的同比增长。

在这次财报电话会议上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭透露：积极使用AI的客户，开始从数字经济（互联网、智能汽车、金融、在线教育）向传统行业（养殖业、传统制造业等）扩展；从大中型企业向大量中小企业扩展；在大中型企业，AI应用开始从内部系统向用户侧场景扩展。