春晚上，沈腾那个会盘核桃的“铁哥们”——银河通用机器人为何会获得资本市场真金白银的认可？

2026年伊始，具身智能公司融资热潮又起。

这一轮融资热潮中，资本从概念下注已经转向实战能力投票，产业资本、国资母基金与顶级PE争相入局，用真金白银为技术落地投下信任票。一个明显的趋势是，资金、人才与资源正加速向头部企业聚拢。

「甲子光年」从消息人士处获悉，银河通用正式完成25亿元新一轮融资，估值超过200亿元，是中国人形机器人领域估值最高的未上市企业，累计融资额继续稳居首位。

我们还了解到，本轮投资方包括国家人工智能产业基金（国家大基金三期）、中国石化、中信集团投资控股、中国银行、上汽集团金控、中芯聚源、亦庄国投、未来产业投资、鲲鹏基金、无锡创投、福建产投等“国字号”与产业巨头，多家老股东也继续追加投资。

更引人瞩目的是，这是国家大基金首次出手，将具身智能赛道的第一笔投资投给了银河通用。

这支“国家队”基金，过往投资多指向芯片、算力等底层“卡脖子”环节。此次落子，意味着具身智能已正式跨出创投圈，进入国家核心产业布局的视野。

为什么是银河通用？

知情人士向「甲子光年」透露，在本轮严格的尽调中，投资方最终买单的关键是银河通用自主研发了完整的具身智能数据体系，并且拿出了真正能泛化应用的具身智能大模型。

此外，银河通用2026年的首要战略目标是探索多种数据技术，进一步扩大训练数据量，并加大模型的研发投入，将具身智能模型能力提升到新的高度。

2025年底，「甲子光年」在《轰然成势 万象归一：2025人工智能产业30条判断》中认为，具身智能、物理AI也被看做是通往AGI的必由之路。数据显示，物理AI的市场规模正在快速放大。2025年，头部具身智能厂商已经开始了千台级别的量产。这意味着，具身智能正初步进入产业化阶段，物理AI走向了应用拐点。

如果要在当下的中国AI赛道找一个最像OpenAI的公司，银河通用或许是最接近的答案——不是因为它追随OpenAI的路径，而是因为它正在定义属于自己的赛道：具身大模型。

在中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》亮相后，银河通用机器人迅速走红，70万元机型24小时斩获数百订单。除夕当晚10点，京东上线春晚同款机器人，数分钟内多款机器人售罄。春节期间，银河太空舱服务数十万人次，全国20多个城市创下多个单店连续单日订单破500单、销售额超万元的峰值记录。

在总台春晚上从容地盘核桃、捡玻璃、串烤肠只是银河通用机器人外显的一面，随着新一轮融资的公布和在不同场景的落地应用，银河通用的国内具身智能“头号玩家”角色属性逐渐显现。

银河太空舱，图片来源：银河通用

1.融资背后的风向

对于硬科技独角兽而言，融资名单往往是其产业地位最精准的晴雨表。

本轮融资最具风向标意义的是国家大基金的入局。国家大基金一直都扮演着产业扶持与财务投资的双重角色，股东包括财政部、国开金融等。其中，一期注册资本987.2亿元，二期注册资本2041.5亿元，三期注册资本为3440亿元。

回顾这支国家级基金此前的投资版图，一二期累计投资包括中芯国际、华虹集团、紫光展锐、长电科技、北方华创等，三期大基金加大对AI算力芯片、高端存储（如HBM）及国产率低的半导体设备和零部件的扶持力度，无一不精准指向底层的“卡脖子”环节。

如今，它出现在银河通用的股东名单里，释放了一个强烈的信号：具身智能已经跨出创投圈的“热点赛道”，正式跻身国家宏观产业链的战略高地。

与顶层资本同步进场的，是产业巨头结成的密集阵型。当中国石化、中信集团、上汽集团等巨头联合入场，银河通用实际上拿到了一张通往万亿级实体场景的“直通车”。

中石化超3万座加油站与数万家易捷便利店、中信体系的高端制造基地、上汽的汽车柔性装配产线。这些向银河通用独家敞开的场景，是当下具身智能赛道最稀缺的“练兵场”。

有了充沛的资金、海量真实的场景，自然能筑起人才的壁垒。

对于全球最顶尖的AI大脑来说，最大的吸引力从来不只是薪资，而是“我的代码能操控机器人，去直面最真实、最复杂的物理世界，并真正改变它”。

极致丰富的落地场景与数十亿元充沛资金叠加，银河通用自然而然成为了顶尖人才的聚集地。

复盘银河通用的融资历程，会看到一条清晰的“马太效应”曲线。

从IDG资本、启明资本、经纬创投等头部VC抢滩，到美团、宁德时代、中石化、上汽等产业巨头接棒入局，再到北京、上海、深圳、苏州、香港五地引导资金与国家级基金的全面集结。一个全明星级的融资阵营，已经成型。

在资本普遍捂紧钱袋子的当下，顶级资金为何依然向银河通用聚拢？

连续追投银河通用的首程投资董事许彪对「甲子光年」表示其稀缺性来自三方面：首先是底层大模型的领先性；其次是系统能力的完整——从硬件本体、全身控制到数据体系与Sim2Real迁移，“没有明显短板”；第三是已经在工业、零售等多个真实场景中实现落地。

“商业化固然重要，但更关键的是，它能在多样的真实场景里跑通落地—数据回流—模型迭代的闭环，让数据飞轮真正转起来。”许彪告诉「甲子光年」。

截至目前，银河通用的股东数量已接近50家。美元基金的敏锐、产业巨头的场景、加上国家资本的背书，这种多元化的股东结构，客观上为一家硬科技企业穿越经济周期提供了确定性。

制图：甲子光年

图片来源：中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》

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图片来源：中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》

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